Citrini Research Cảnh Báo: Giá Dầu Neo Cao Sẽ Kìm Hãm Thị Trường Chung, Kể Cả Khi FED Cắt Giảm Lãi Suất

Citrini Research, công ty nghiên cứu từng gây chấn động thị trường đầu năm nay với nhận định bi quan về trí tuệ nhân tạo, lại tiếp tục đưa ra một cảnh báo khác. Lần này, họ lập luận rằng một sự suy giảm kinh tế do giá dầu cao có thể đẩy thị trường chứng khoán toàn cầu xuống thấp hơn, bất chấp khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) xoay trục chính sách tiền tệ.

James van Geelen, người sáng lập Citrini Research, chỉ ra rằng giá năng lượng cao dai dẳng có nguy cơ đè nặng lên người tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp, tạo ra bối cảnh mà ở đó, các cổ phiếu sẽ gặp khó khăn ngay cả khi FED cuối cùng phải cắt giảm lãi suất. Ông nhấn mạnh, các căng thẳng địa chính trị là động lực chính của sức mạnh giá dầu bền vững.

Thị trường đã có lúc phục hồi nhẹ sau các báo cáo cho thấy Mỹ đã đưa ra một kế hoạch hòa bình cho Iran, khiến giá dầu thô giảm. Tuy nhiên, khoảng cách giữa hai quốc gia này vẫn còn rất xa, với Tehran từ chối đề nghị ngừng bắn của Mỹ và yêu cầu chủ quyền đối với Eo biển Hormuz. Diễn biến địa chính trị phức tạp tại Trung Đông, dù không trực tiếp liên quan đến thị trường Phố Wall, nhưng lại đóng vai trò then chốt trong việc định hình chi phí năng lượng toàn cầu, tác động trực tiếp đến lạm phát và sức mua của người dân tại Mỹ và các nền kinh tế lớn khác.

Luận điểm cốt lõi hiện tại của Citrini là giá dầu cao như một loại “thuế” đánh vào tăng trưởng kinh tế, làm xói mòn sức mua và thắt chặt các điều kiện tài chính mà không cần FED phải hành động thêm. Với mức lãi suất chính sách đã gần mức trung lập, van Geelen lập luận rằng việc chỉ đơn thuần giữ nguyên lãi suất cũng đủ mang tính thắt chặt khi cú sốc năng lượng lan tỏa khắp nền kinh tế. Ông nói: “Chúng ta đang sống trong một thế giới khác, lãi suất đã gần mức trung lập. Nếu dầu vẫn ở mức cao, chỉ cần giữ nguyên lãi suất cũng đủ thắt chặt khi giá dầu lan tỏa khắp phần còn lại của nền kinh tế và gây ra sự suy thoái.”

Điều này khiến thị trường chứng khoán trở nên đặc biệt dễ bị tổn thương. Ngay cả trong kịch bản các căng thẳng địa chính trị giảm bớt nhanh chóng, Citrini vẫn nhận thấy triển vọng tăng giá hạn chế cho các cổ phiếu. Người tiêu dùng sẽ vẫn “yếu hơn một chút” sau khi hấp thụ chi phí nhiên liệu cao hơn, làm giảm sức mạnh của bất kỳ sự phục hồi nào.

Quan điểm này cũng thách thức một luận điểm lạc quan phổ biến rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ là một điểm tựa cho thị trường chứng khoán. Thay vào đó, van Geelen gợi ý rằng bất kỳ sự nới lỏng nào cuối cùng cũng có thể đến để đối phó với tăng trưởng kinh tế suy yếu – một bối cảnh trong lịch sử thường gắn liền với sự sụt giảm tiếp theo của cổ phiếu chứ không phải các đợt tăng giá bền vững. Về mặt quản trị rủi ro tài chính, đây là lời cảnh báo cho các nhà đầu tư về một bối cảnh thị trường ‘mất phương hướng’ và khó lường hơn.

Trong quá khứ, vào tháng 2, Citrini Research từng công bố một báo cáo được lan truyền rộng rãi, lập luận rằng sự bùng nổ của AI có thể gây tổn hại cho nền kinh tế, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên tới mức cao 10% nếu các công việc cổ cồn trắng bị thay thế bởi máy móc. Những phân tích này cho thấy Citrini Research, dưới sự dẫn dắt của nhà sáng lập James van Geelen, là một tiếng nói đối lập nổi bật trên thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là tại Phố Wall, với khả năng tác động đến tâm lý nhà đầu tư và các quyết định chiến lược.

Biên tập: Phố Wall (Theo nguồn gốc)