Fed Powell: Lạm phát được neo giữ, Thị trường chung phản ứng tích cực, khả năng tăng lãi suất giảm mạnh

Trong một cuộc trò chuyện sâu rộng tại Đại học Harvard ở Cambridge, Massachusetts, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, đã gửi đi một thông điệp trấn an thị trường tài chính toàn cầu. Ông cho rằng kỳ vọng lạm phát vẫn “được neo giữ” bất chấp giá năng lượng tăng cao, từ đó khẳng định Fed chưa cần thiết phải phản ứng bằng việc nâng lãi suất. Phát biểu này đã ngay lập tức tạo ra tác động rõ rệt, khiến các nhà giao dịch trên Phố Wall điều chỉnh đáng kể dự báo của mình về chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Vị thế của ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed, là nhân vật trung tâm trong việc định hình các quyết sách tiền tệ của nền kinh tế số một thế giới. Theo Powell, trọng tâm của Fed vẫn là duy trì ổn định giá cả và tỷ lệ thất nghiệp thấp, đồng thời cần nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn của thị trường năng lượng. Ông nhấn mạnh rằng việc tăng lãi suất vào thời điểm này có thể gây ra những hệ quả tiêu cực cho nền kinh tế về sau, do tác động trễ của chính sách tiền tệ. “Vào thời điểm tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ phát huy hiệu lực, cú sốc giá dầu có lẽ đã qua đi, và bạn đang ghìm chân nền kinh tế vào thời điểm không thích hợp. Vì vậy, xu hướng là bỏ qua mọi loại cú sốc nguồn cung,” ông giải thích, cho thấy sự ưu tiên ổn định dài hạn hơn là phản ứng tức thời với các yếu tố bên ngoài.

Quan điểm của Powell đã nhanh chóng được phản ánh trên các thị trường tài chính. Khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay đã giảm mạnh. Cụ thể, vào sáng thứ Sáu trước đó, thị trường còn dự báo hơn 50% khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Tuy nhiên, sau phát biểu của ông Powell, tỷ lệ này đã giảm xuống chỉ còn 2,2% cho đến tháng 12. Điều này cho thấy Phố Wall đang dần từ bỏ đặt cược vào một chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ mới. Các thước đo dựa trên thị trường, như tỷ lệ hòa vốn (breakeven rates) của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm, cũng cho thấy ít lo ngại về lạm phát gia tăng, khi tỷ lệ này gần đây dao động quanh 2,56% và có xu hướng giảm trong 10 ngày qua.

Tuy nhiên, bức tranh chính sách tiền tệ còn phức tạp bởi sự chuyển giao quyền lực sắp tới. Nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào giữa tháng 5, và Tổng thống Donald Trump đã đề cử cựu Thống đốc Kevin Warsh làm Chủ tịch kế nhiệm. Warsh nổi tiếng với quan điểm ủng hộ lãi suất thấp hơn mức hiện tại. Thế nhưng, đề cử của ông đang gặp trở ngại tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện do cuộc điều tra liên quan đến việc cải tạo trụ sở Fed do Công tố viên Hoa Kỳ Jeanine Pirro tiến hành. Mặc dù một thẩm phán đã bác bỏ trát đòi hầu tòa của văn phòng Pirro đối với Powell, bà vẫn đang kháng cáo. Trong khi vụ việc được xử lý, Thượng nghị sĩ Thom Tillis, đảng Cộng hòa tại North Carolina, đã tuyên bố sẽ ngăn chặn việc thông qua đề cử. Sự không chắc chắn này tạo ra một rủi ro chính trị tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường về định hướng chính sách trong tương lai. Chiến lược quản trị rủi ro và thích nghi với biến động thị trường là điều các nhà đầu tư cần đặc biệt quan tâm trong bối cảnh này.

Ngoài ra, Powell cũng đã đề cập đến những lo ngại về thị trường tín dụng tư nhân trị giá 3 nghìn tỷ USD, với các dấu hiệu về tình trạng vỡ nợ gia tăng và nhà đầu tư rút vốn. Mặc dù ông không phủ nhận rủi ro, nhưng Chủ tịch Fed vẫn khẳng định chưa thấy các mối liên hệ đủ lớn để gây ra rủi ro lây lan (contagion) đến hệ thống ngân hàng. Ông gọi đây là một “sự điều chỉnh” đang diễn ra, nơi “chắc chắn sẽ có những người mất tiền và những thứ tương tự,” nhưng “có vẻ như nó không có dấu hiệu trở thành một sự kiện hệ thống rộng lớn hơn.” Quan điểm này cho thấy Fed đang theo dõi sát sao nhưng vẫn giữ thái độ thận trọng, không quá bi quan về khả năng bùng phát khủng hoảng từ phân khúc này.

Tổng kết lại, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Harvard đã củng cố niềm tin của thị trường rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục duy trì trạng thái hiện tại, với lãi suất mục tiêu dao động trong khoảng 3,5%-3,75%, ít nhất là trong tương lai gần. Điều này mang lại sự ổn định nhất định cho thị trường chung, dù những yếu tố địa chính trị và sự bất định về người kế nhiệm vẫn là những ẩn số cần được theo dõi chặt chẽ.

Biên tập: Phố Wall (Theo nguồn gốc)