Khối ngoại bán ròng mạnh trong nhịp hồi phục của VN-Index

Khối ngoại bán ròng mạnh đang trở thành một nghịch lý trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 4 vừa qua. Trong bối cảnh VN-Index ghi nhận cú lội ngược dòng ấn tượng với mức tăng gần 180 điểm để quay lại mốc 1,854.1 điểm sau giai đoạn rung lắc do bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, dòng vốn ngoại lại chọn cách rút lui đầy quyết liệt. Hành động này không chỉ là những nhịp điều chỉnh danh mục đơn thuần, mà còn kéo giá trị bán ròng lũy kế từ đầu năm vượt ngưỡng 44 ngàn tỷ đồng, tạo nên một áp lực vô hình lên đà tăng trưởng chung của sàn đấu chứng khoán.

Bản chất đằng sau đợt bán ròng quy mô lớn

Nhìn sâu vào bản chất dòng chảy tài chính, sự kiện khối ngoại bán ròng mạnh diễn ra xuyên suốt trong tháng 4 với tổng giá trị xả hàng lên tới gần 13.8 ngàn tỷ đồng trên HOSE. Điều đáng nói là các nhà đầu tư nước ngoài không hề e ngại việc đẩy mạnh thanh lý tài sản ngay cả khi chỉ số đang trên đà hồi phục mạnh mẽ. Chỉ tính riêng trong tháng 4, có đến 7 phiên giao dịch mà khối ngoại thực hiện bán ròng với quy mô hàng ngàn tỷ đồng mỗi phiên. Sự đồng điệu trong hành động bán tháo này cho thấy một chiến lược dịch chuyển dòng vốn đang diễn ra, bất chấp những nỗ lực phục hồi từ phía nhà đầu tư trong nước.

Tương tự như những thách thức trong việc khơi thông các điểm nghẽn thể chế để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế như đã phân tích tại Điểm nghẽn thể chế: Chiến lược khơi thông dòng chảy tăng trưởng, thị trường chứng khoán hiện tại cũng đang đối mặt với sự phân hóa mạnh mẽ từ chính các thành phần tham gia. Khi dòng vốn ngoại liên tục rút đi, sức ép đè nặng lên các cổ phiếu trụ cột, khiến cho việc duy trì đà tăng trở nên mong manh hơn bao giờ hết, đặc biệt là khi VN-Index vẫn còn đó những áp lực nội tại, một phần được thể hiện qua các nhịp đi ngang của thị trường trước sự rung lắc từ cổ phiếu vốn hóa lớn như đã đề cập tại bài viết VN-Index đi ngang trước áp lực từ cổ phiếu trụ.

Sự cục bộ trong chiến lược thoái vốn

Khối ngoại bán ròng mạnh không dàn trải mà tập trung vào các mã cổ phiếu vốn hóa lớn, nơi có tác động trực tiếp nhất đến chỉ số. Bộ đôi họ Vingroup là VIC và VHM là những cái tên chịu áp lực xả hàng lớn nhất, với giá trị bán ròng lần lượt là gần 2 ngàn tỷ đồng và 5.9 ngàn tỷ đồng. Một sự thật thú vị là trong tháng 4, chính VIC và VHM lại là đầu tàu dẫn dắt VN-Index, với mức tăng lần lượt 60% và 40%, đóng góp tổng cộng gần 180 điểm hồi phục cho chỉ số. Việc khối ngoại chọn thời điểm giá cổ phiếu tăng để hiện thực hóa lợi nhuận cho thấy sự thận trọng cực độ trước những biến động khó lường của thị trường toàn cầu.

Bên cạnh đó, danh sách các cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh còn gọi tên nhiều đại diện ngành ngân hàng như VCB, BID, HDB, VPB, ACB, MBB cùng với mã công nghệ FPT. Sự tập trung này khẳng định rằng khối ngoại đang thực hiện một đợt tái cấu trúc danh mục quy mô lớn tại các trụ cột thị trường. Ở chiều ngược lại, sự nâng đỡ thị trường vẫn tồn tại thông qua các mã như HPG, MSN hay VPL, tuy nhiên giá trị mua ròng này vẫn còn quá nhỏ bé so với làn sóng bán tháo diễn ra trên diện rộng. Trong khi Việt Nam đang nỗ lực đa phương hóa, thúc đẩy hợp tác toàn diện như dấu mốc quan hệ với Ấn Độ (Việt Nam – Ấn Độ thúc đẩy hợp tác toàn diện trong dấu mốc 10 năm), thị trường tài chính vẫn cần thêm thời gian để dòng vốn ngoại tìm lại trạng thái cân bằng và niềm tin vào các nhịp tăng điểm bền vững.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: vietstock.vn