Xác suất tăng điểm trong tháng 5: Liệu “Sell in May” có còn là nỗi ám ảnh?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa của tháng 5 với nhiều kỳ vọng lẫn hoài nghi về hiện tượng “Sell in May”. Thay vì lo ngại về một mùa bán tháo, các dữ liệu thống kê trên chỉ số VN-Index lại mở ra một góc nhìn thận trọng nhưng đầy tiềm năng về xác suất tăng điểm vẫn duy trì ở mức cao trên 50%, đặc biệt khi hiệu ứng từ tháng 4 với mức tăng trưởng trên 5% thường tạo ra đà tâm lý tích cực cho giai đoạn kế tiếp.

Nhận diện xác suất tăng điểm từ góc độ lịch sử dữ liệu

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, việc đánh giá xác suất tăng điểm trong tháng 5 không nên chỉ dừng lại ở những định kiến cũ kỹ. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư – Phó Giám đốc Khối kinh doanh tại Chứng khoán An Bình (ABS), dữ liệu lịch sử của VN-Index cho thấy hiệu ứng tích cực từ tháng 4 thường có độ trễ và khả năng lan tỏa nhất định. Khi thị trường ghi nhận mức tăng trưởng vượt ngưỡng 5% trong tháng 4, đây không chỉ là một con số đơn thuần mà còn là tín hiệu phản ánh sức khỏe nội tại của dòng tiền. Điều này củng cố cho giả định rằng, bất chấp những lo ngại về biến động mùa vụ, xác suất tăng điểm vẫn giữ được thế cân bằng tích cực trên ngưỡng 50%.

Sự vận động này cũng tương đồng với các chuyển động trong hệ sinh thái hạ tầng tài chính khi các công nghệ nền tảng dần được hoàn thiện. Thực tế cho thấy, việc duy trì nhịp độ ổn định trên sàn đấu chứng khoán cũng gắn liền với hiệu quả vận hành của các hệ thống giao dịch hiện đại, giống như cách mà hệ thống core tự chủ đã khẳng định ưu thế trong vận hành KRX một năm qua, tạo điều kiện thuận lợi cho sự luân chuyển của dòng vốn.

Sự phân kỳ giữa các chỉ số và vùng trũng thông tin

Thực tế cho thấy một nghịch lý là trong khi chỉ số chung cho thấy xác suất tăng điểm vẫn cao, thị trường lại đang đối mặt với nhịp điều chỉnh trên diện rộng khi dòng tiền có dấu hiệu co cụm. Các chuyên gia từ Chứng khoán MBS nhận định rằng, sau hơn 5 tuần phục hồi liên tiếp, chỉ số VN-Index đang thử thách vùng kháng cự 1.900 điểm – vùng đỉnh cũ của đầu năm 2026. Đây là thời điểm mà thị trường thường rơi vào vùng trũng thông tin sau mùa công bố kết quả kinh doanh quý 1, dẫn đến sự phân kỳ giữa đà tăng của chỉ số và hiệu quả danh mục thực tế của nhà đầu tư.

Đáng chú ý, vùng hỗ trợ kỹ thuật được thiết lập tại ngưỡng 1.780 – 1.800 điểm sẽ đóng vai trò như một “bệ đỡ” cho quá trình tích lũy động năng. Sự phân hóa này không hẳn là dấu hiệu kết thúc của một xu hướng, mà là nhịp nghỉ cần thiết để thị trường hấp thụ nguồn cung và chuẩn bị cho những bước đi dài hạn hơn. Trong bối cảnh các định chế tài chính liên tục đưa ra những bước đi chiến lược, như việc tối ưu hóa ưu đãi phí chứng khoán và những chính sách từ KIS nhằm giữ chân nhà đầu tư, thị trường đang dần hình thành những cơ chế tự điều tiết tinh tế hơn.

Thách thức từ biến số ngoại cảnh

Nhìn sâu vào bản chất các rủi ro, xác suất tăng điểm trong tháng 5 còn bị chi phối bởi những biến số từ bức tranh toàn cầu. Sự thất thường trong xung đột tại khu vực Trung Đông và các động thái điều hành từ các ngân hàng trung ương lớn đang tạo ra bầu không khí thận trọng. Khi chứng khoán thế giới đang ngự trị ở những vùng đỉnh mới, rủi ro điều chỉnh luôn chực chờ phía sau. Tại thị trường trong nước, sự tập trung vào các kế hoạch tài chính cụ thể, ví dụ như trường hợp Tổng giám đốc Nagakawa đăng ký mua quyền mua cổ phiếu trong đợt tăng vốn, cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang chủ động củng cố bảng cân đối kế toán, tạo ra những điểm tựa giá trị giữa thị trường đầy biến động.

Nhìn chung, việc duy trì cái nhìn khách quan về xác suất tăng điểm trong tháng 5 giúp nhà đầu tư tránh được cái bẫy của tâm lý đám đông. Dù “Sell in May” thường được nhắc đến như một thông lệ, nhưng dưới lăng kính của dữ liệu và sự vận động thực tế, thị trường Việt Nam vẫn đang cho thấy những tín hiệu kiên cường, nơi sự phân hóa là tất yếu để sàng lọc các cơ hội tăng trưởng bền vững.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: vneconomy.vn