20 công ty chứng khoán thua lỗ trong quý 1/2026: Khi sàn đấu đào thải khốc liệt

Bức tranh lợi nhuận của thị trường tài chính quý 1/2026 đã phơi bày một thực tế kém tích cực khi số lượng đơn vị báo lỗ tăng vọt lên mức 20 công ty chứng khoán. Việc 20 công ty chứng khoán thua lỗ trong quý 1/2026 không chỉ là những con số trên báo cáo tài chính, mà còn là minh chứng cho thấy sự phân hóa gay gắt giữa các thành viên trên cùng một sàn đấu. So với mức 13 công ty thua lỗ ở quý 4/2025 và 15 công ty cùng kỳ năm trước, làn sóng đỏ này đang cho thấy những cơn gió ngược thực sự đối với nhóm quy mô vừa và nhỏ.

Thực trạng 20 công ty chứng khoán thua lỗ trong quý 1/2026 và làn sóng chuyển trạng thái

Sự gia tăng số lượng các đơn vị kinh doanh thua lỗ phản ánh một nghịch lý là khi thanh khoản thị trường chưa tìm thấy điểm bứt phá, chi phí vận hành lại trở thành gánh nặng quá lớn đối với những doanh nghiệp thiếu lợi thế về quy mô. Nhiều cái tên từng là những thực thể hoạt động ổn định đã bất ngờ chuyển từ trạng thái có lãi sang lỗ trong quý đầu năm nay. Đáng chú ý, Chứng khoán EVS ghi nhận mức lỗ đậm nhất ngành với 197 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn từ khoản lãi 18 tỷ đồng cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở sự sụt giảm sâu của lãi từ tài sản FVTPL, kết hợp cùng áp lực chi phí hoạt động đội lên 188 tỷ đồng, gấp hơn ba lần so với năm trước.

Nhìn sâu vào bản chất, xu hướng này không chỉ dừng lại ở một vài cá thể. Những tên tuổi như Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) hay Chứng khoán Asean cũng không tránh khỏi kịch bản tương tự với mức lỗ 31 tỷ đồng mỗi đơn vị. Những con số này trở nên đáng báo động hơn khi đặt cạnh thành tích lãi 22 tỷ và 28 tỷ đồng mà họ từng đạt được cùng kỳ năm trước. Tình trạng này cũng lan rộng tới Chứng khoán T-Cap (TVB) với mức lỗ 20 tỷ đồng, hay các đơn vị nhỏ hơn như Chứng khoán BIS, Finhay và Chứng khoán Ngân hàng Số Vikki. Sự sụt giảm của các mảng kinh doanh truyền thống như môi giới, cho vay margin và tự doanh đã khiến những công ty không có hệ sinh thái mạnh phải chật vật xoay xở trong một môi trường cạnh tranh phí ngày càng gay gắt.

Sự phân hóa trên sàn đấu giữa bối cảnh thị trường nhạy cảm

Thực tế cho thấy một nghịch lý là trong khi nhóm đầu ngành vẫn duy trì được vị thế nhờ lợi thế về vốn và tệp khách hàng sẵn có, thì nhóm phía sau lại đang bị kẹt giữa áp lực chi phí vốn và sự thiếu hụt thanh khoản từ thị trường chung. Khi những cơn sóng của thị trường không đủ mạnh để tạo ra lợi nhuận cho các mảng kinh doanh bổ trợ, những công ty này dễ dàng rơi vào trạng thái âm lợi nhuận. Sự mong manh này càng trở nên rõ nét hơn khi ta quan sát thị trường chứng khoán đối diện giai đoạn nhạy cảm sau kỳ nghỉ lễ, nơi mà mọi biến động nhỏ đều có thể gây áp lực lên các doanh nghiệp yếu thế.

Một nhóm khác trong danh sách 20 công ty chứng khoán thua lỗ trong quý 1/2026 lại đang mắc kẹt trong vòng lặp lỗ kéo dài mà chưa có dấu hiệu cải thiện. Điển hình là Chứng khoán Apec với khoản lỗ 38 tỷ đồng, nối dài chuỗi ngày ảm đạm từ năm trước. Chứng khoán Artex cũng ghi nhận lỗ 18 tỷ đồng, cùng với đó là các đơn vị như Chứng khoán Việt, Eurocapital hay Kỷ Nguyên Mới. Những cái tên này đang loay hoay trong việc tìm kiếm hướng đi mới khi mô hình kinh doanh cũ đã không còn phù hợp với bối cảnh hiện tại. Trong bối cảnh đà giảm trên diện rộng cần được tính tới cùng sự chọn lọc kỹ lưỡng, việc tồn tại đối với các công ty này đang trở thành một bài toán thử thách về năng lực quản trị rủi ro và khả năng thích ứng linh hoạt.

Nhìn rộng ra, sự sàng lọc của thị trường là quy luật tất yếu. Những doanh nghiệp không thể tự tối ưu hóa chi phí hoặc không có những sản phẩm khác biệt sẽ dần mất đi khả năng chống chịu trước những cơn gió ngược của chu kỳ kinh tế. Câu chuyện của những đơn vị thua lỗ trong quý đầu năm 2026 cũng chính là hồi chuông cảnh báo về một giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ hơn trong tương lai, nơi mà chỉ những thực thể có sức khỏe tài chính bền bỉ mới có thể trụ vững trên thị trường.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: cafef.vn