Toàn cảnh lợi nhuận ngân hàng quý 1/2026: Quán quân chính thức lộ diện

Thị trường tài chính Việt Nam bước vào giai đoạn công bố kết quả kinh doanh với những gam màu sáng tối đan xen, nơi mà bức tranh toàn cảnh lợi nhuận ngân hàng quý 1/2026 đang trở thành tâm điểm của sự chú ý. Với tổng lợi nhuận của 27 ngân hàng niêm yết đạt hơn 94 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ năm 2025, ngành ngân hàng một lần nữa khẳng định vị thế là huyết mạch của nền kinh tế, dù rằng áp lực phân hóa đang ngày càng trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết. Khi nhìn vào những con số biết nói, chúng ta không chỉ thấy được sự phục hồi của tăng trưởng tín dụng mà còn nhận diện được những biến chuyển sâu sắc trong cấu trúc tài sản và chiến lược quản trị rủi ro của từng nhà băng.

Vị thế quán quân và cuộc đua thu hẹp khoảng cách tại nhóm dẫn đầu

Trong thế độc tôn của những “ông lớn”, Vietcombank tiếp tục giữ vững ngôi vương lợi nhuận toàn ngành với con số 11.803 tỷ đồng trước thuế, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ. Đây là minh chứng cho một nền tảng quản trị tài sản vững chắc và lợi thế từ chi phí vốn thấp nhất hệ thống, điều mà khó có đối thủ nào có thể sao chép trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu nhìn vào danh sách xếp hạng, chúng ta sẽ thấy sự trỗi dậy mạnh mẽ của VietinBank. Với mức lợi nhuận 11.139 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 63%, VietinBank đang phả hơi nóng trực tiếp vào vị trí dẫn đầu của Vietcombank. Khoảng cách giữa hai vị trí đứng đầu đã thu hẹp đáng kể, báo hiệu một cuộc cạnh tranh gay gắt về thị phần tín dụng và khả năng tối ưu hóa biên lãi thuần trong các quý tới.

Sự hiện diện của MB, Techcombank và BIDV trong nhóm 5 ngân hàng lãi cao nhất đã tạo thành một bức tường kiên cố trước những biến động thị trường. Trong số này, Techcombank nổi lên như một điểm sáng của khối ngân hàng tư nhân với lợi nhuận 9.628 tỷ đồng, tăng 15%. Sự ổn định này không chỉ đến từ hoạt động tín dụng lõi mà còn từ chiến lược đa dạng hóa nguồn thu bền bỉ. Khi đặt kết quả này cạnh những nỗ lực tái cơ cấu vốn, chẳng hạn như câu chuyện mà chúng tôi từng phân tích trong bài TCBS phát hành cổ phiếu trả cổ tức và chiến lược tăng vốn điều lệ, có thể thấy rõ các ngân hàng đang tận dụng tối đa nguồn lực nội tại để củng cố bộ đệm vốn, chuẩn bị cho những bước tiến dài hơi hơn trong tương lai.

Sự phân hóa thị trường và nghịch lý tăng trưởng ở nhóm vốn hóa nhỏ

Trong khi nhóm “Big 4” và các ngân hàng lớn tập trung vào việc duy trì sự ổn định và tối ưu hóa hệ sinh thái, thì các ngân hàng quy mô nhỏ và vừa lại đang viết nên những câu chuyện tăng trưởng khác biệt. Sự đột phá về con số lợi nhuận của ABBank với mức tăng 261%, PGBank 187% hay BVBank 169% là những con số biết nói về sự nỗ lực chuyển mình từ mức nền thấp. Tuy nhiên, giới quan sát cần tỉnh táo khi đánh giá bản chất đằng sau những con số tăng trưởng đột biến này. Không phải lúc nào tốc độ tăng trưởng nhanh cũng đồng nghĩa với sự an toàn bền vững. Đôi khi, đó là kết quả của việc xử lý nợ xấu, ghi nhận các khoản thu nhập bất thường hoặc sự thay đổi trong cách hạch toán. Sự phân hóa này cũng cho thấy một bài học quản trị rằng, tăng trưởng bằng mọi giá là một canh bạc, giống như cách mà một số doanh nghiệp ngoài ngành đã từng trải qua, mà độc giả có thể chiêm nghiệm sâu hơn qua bài viết về Hoàng Anh Gia Lai báo lãi quý 1 ấn tượng: Bản chất đằng sau con số tăng trưởng gấp 3.

Bản chất đằng sau những con số trong bảng cân đối kế toán

Nhìn vào bức tranh quý 1, con số 6/27 ngân hàng ghi nhận tăng trưởng âm là một “nốt trầm” đáng chú ý. Nó phản ánh áp lực trích lập dự phòng rủi ro tín dụng và khó khăn trong việc thu hồi nợ trong bối cảnh nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn phục hồi đầy thách thức. Việc VPBank đạt mức tăng trưởng 58% hay HDBank đạt hơn 6.100 tỷ đồng không chỉ là sự may mắn từ thị trường mà còn là kết quả của việc mở rộng quy mô tín dụng vào các phân khúc bán lẻ chiến lược. Khi phân tích báo cáo tài chính của các nhà băng, chúng ta cần bóc tách các chỉ số về tỷ lệ nợ xấu (NPL), tỷ lệ bao phủ nợ xấu và biên lãi ròng (NIM) để thấy rõ sức khỏe thực sự của bộ máy vận hành. Một bảng cân đối kế toán minh bạch và thận trọng luôn là bảo chứng cho sự trường tồn của các cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư dài hạn.

Dự báo xu hướng và chiến lược thực chiến cho nhà đầu tư

Trong 3 đến 6 tháng tới, ngành ngân hàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu tác động từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước và áp lực kiểm soát tỷ giá. Nhóm ngân hàng có lợi thế về thanh khoản và chi phí vốn thấp sẽ tiếp tục chiếm ưu thế. Đối với các ngân hàng nhỏ, áp lực cạnh tranh về nhân sự chất lượng cao và hạ tầng công nghệ số sẽ là bài toán sống còn. Nhà đầu tư không nên bị đánh lừa bởi những con số tăng trưởng đột biến nhất thời, mà hãy tập trung vào các nhà băng có tăng trưởng thực chất từ hoạt động kinh doanh cốt lõi (Core business). Việc lựa chọn những cổ phiếu ngân hàng có sự bền bỉ, có khả năng quản trị rủi ro tốt và có chiến lược vốn hóa rõ ràng sẽ là chìa khóa để bảo vệ thành quả trong môi trường lãi suất hiện nay.

Thị trường tài chính luôn chuyển động, và những con số quý 1 chỉ là một chương trong cuốn sách dài về sự phát triển của hệ thống ngân hàng Việt Nam. Sự thận trọng, phân tích kỹ lưỡng các số liệu kiểm toán và theo dõi sát sao sự thay đổi trong chính sách quản trị là những bước đi cần thiết cho bất kỳ ai muốn nắm bắt cơ hội từ làn sóng tăng trưởng này. Đừng quên rằng, trong thế giới tài chính, quán quân không phải là người chạy nhanh nhất ở đoạn đường ngắn, mà là người sở hữu chiến lược bền vững nhất để vượt qua những khúc quanh của chu kỳ kinh tế.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: cafebiz.vn