VN-Index Tháng 4/2026: Nâng Hạng Hay Thách Thức Địa Chính Trị Ngự Trị Tại Ngưỡng MA200?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngã ba đường với hàng loạt sự kiện trọng yếu diễn ra trong tuần đầu tháng 4/2026. Theo phân tích sắc bén từ Chứng khoán MB (MBS), một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam, tâm điểm sẽ tập trung vào ba diễn biến lớn, cùng với bức tranh vĩ mô trong nước và những lo ngại từ bên ngoài, định hình hướng đi của VN-Index quanh ngưỡng MA200 mang tính quyết định.

Ba Sự Kiện Lớn Định Hình Thị Trường

MBS chỉ ra ba sự kiện chính mà nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi:

1. Ngày 7/4/2026: Đánh Giá Giữa Kỳ Của FTSE Russell

   Đây là cột mốc quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường Việt Nam lên Secondary Emerging Market, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026. Kết quả đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026 sẽ tập trung vào mức độ cải thiện khả năng tiếp cận của các global brokers. Một tín hiệu tích cực từ FTSE Russell sẽ là động lực mạnh mẽ thu hút dòng vốn ngoại, củng cố kỳ vọng về thanh khoản và định giá thị trường trong dài hạn.

2. Ngày 6/4/2026: Khai Mạc Kỳ Họp Thứ Nhất, Quốc hội Khóa XVI

   Kỳ họp kéo dài 11 ngày này sẽ là nơi quyết định các công tác tổ chức bộ máy và nhân sự cấp cao (Chủ tịch nước, Thủ tướng, Chủ tịch Quốc hội), đồng thời xem xét 9 dự án luật và 1 nghị quyết quy phạm pháp luật, cùng 05 nhóm nội dung về kinh tế – xã hội, tài chính, ngân sách. Các quyết sách được thông qua sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường kinh doanh, chính sách vĩ mô và triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam.

3. Ngày 6/4/2026: Hạn Chót Cho Căng Thẳng Địa Chính Trị

   Cùng ngày, thị trường sẽ theo dõi sát sao diễn biến địa chính trị khi đây là hạn chót 10 ngày tạm hoãn tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran theo lời đe dọa từ cựu Tổng thống Donald Trump. Bất kỳ leo thang nào tại Trung Đông đều có thể đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng vọt, tạo áp lực lạm phát và ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trên toàn thế giới, bao gồm cả Việt Nam. Nhà đầu tư đang phải “chờ gió đông” giữa rủi ro địa chính trị và cơ hội tích lũy dài hạn.

Nền Tảng Vĩ Mô Vững Chắc Đối Trọng Bất Định Bên Ngoài

Dù đối mặt với những tác động ban đầu từ xung đột Trung Đông, nền kinh tế Việt Nam vẫn ghi nhận mức tăng trưởng GDP quý 1/2026 ấn tượng ở mức 7,83%. Con số này không chỉ củng cố nền tảng vĩ mô mà còn tạo động lực quan trọng cho việc thực hiện mục tiêu tăng trưởng cả năm, đồng thời hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong bối cảnh các sự kiện quan trọng sắp diễn ra. MBS nhận định, mạch thông tin trong nước đang được đánh giá tích cực, từ loạt dữ liệu vĩ mô quý 1/2026 cho đến các sự kiện chính trị sắp tới, trong khi biến cố bên ngoài vẫn rất bất định.

VN-Index: Tạo Đáy 2 Hay Chuyển Xu Hướng Giảm Điểm?

Trên góc độ kỹ thuật, MBS đánh giá bối cảnh chung đang nghiêng về khả năng thị trường tiếp tục dao động trong vùng 1.660 – 1.750 điểm (giới hạn bởi MA100 và MA200). Kịch bản cơ sở là động lực nội tại sẽ giúp VN-Index tạo đáy thứ 2 quanh ngưỡng MA200 khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 sắp được công bố.

Kịch bản Tích cực:

Việc VN-Index lấy lại ngưỡng MA200 trong tuần trước là tín hiệu đáng chú ý. Trong kịch bản điều chỉnh, nếu chỉ số kiểm định lại vùng MA200 hoặc 1.660 – 1.665 điểm và tạo đáy sau cao hơn vùng đáy tuần trước (1.580 – 1.600 điểm), đồng thời thanh khoản giảm hoặc duy trì ở mức thấp, xác suất thị trường hình thành nhịp hồi kỹ thuật lên vùng 1.750 điểm là khá cao.

Kịch bản Tiêu cực:

Ngược lại, kịch bản tiêu cực sẽ xảy ra nếu VN-Index mất vùng hỗ trợ quan trọng 1.580 – 1.600 điểm. Lúc này, áp lực bán mạnh có thể đẩy thanh khoản tăng đột biến, xác nhận thị trường chuyển từ giai đoạn phân phối kéo dài hơn 6 tháng sang xu hướng giảm điểm rõ rệt. Theo đó, MBS đã nâng vùng hỗ trợ của VN-Index từ 1.580 – 1.600 điểm lên 1.640 – 1.660 điểm.

Dòng Tiền Và Cơ Hội Nhóm Ngành

Phân tích dòng tiền của MBS chỉ ra rằng, dòng tiền có dấu hiệu chốt lời và rút ra khỏi các nhóm cổ phiếu hàng hóa và phòng thủ như Dầu khí, Phân bón, Sản xuất & Phân phối điện, Bảo hiểm. Điều này cho thấy rủi ro thị trường đang giảm, nhà đầu tư dần chuyển hướng tập trung trở lại vào yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Ngược lại, nhóm cổ phiếu Chứng khoán thu hút dòng vốn quay trở lại mạnh sau thông tin FTSE Russell công bố kết quả đánh giá giữa kỳ, ghi nhận mức tập trung vốn cao nhất trong 4 tuần gần đây. Bên cạnh đó, dòng tiền cũng bắt đầu chú ý trở lại nhóm Thép và Vingroup.

Khuyến Nghị Đầu Tư

MBS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt ở mức 40/60. Chiến lược nên ưu tiên mua hoặc cơ cấu danh mục trong các nhịp điều chỉnh, tránh đua giá ở những phiên tăng mạnh (đặc biệt khi VN-Index vượt vùng 1.720 điểm). Trong giai đoạn đi ngang tích lũy để hình thành vùng đáy thứ hai, nên tập trung giải ngân vào nhóm Midcap đã tạo đáy rõ nét như: Bất động sản dân cư, Ngân hàng, Thép, Vingroup, Bán lẻ, Bất động sản khu công nghiệp.

Biên tập: Phố Wall (Theo nguồn gốc)