Ô tô PTM và kỳ kinh doanh kém nhất kể từ khi bắt tay SAIC Motor Việt Nam

Ô tô PTM đang đối mặt với những cơn gió ngược đầy thách thức khi công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với những con số đáng báo động. Đây được xem là kỳ kinh doanh kém nhất kể từ khi doanh nghiệp này chính thức “bắt tay” cùng SAIC Motor Việt Nam để phân phối dòng xe MG vào giữa năm 2023. Trong một thị trường mà sức mua co cụm và áp lực cạnh tranh chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, những khó khăn của Ô tô PTM phản ánh chân thực nhịp đập đầy biến động của ngành phân phối ô tô tại Việt Nam hiện nay.

Những con số biết nói về kỳ kinh doanh kém nhất của Ô tô PTM

Trong quý I/2026, Ô tô PTM ghi nhận doanh thu thuần đạt 184,8 tỷ đồng, giảm gần 38% so với cùng kỳ năm trước. Hệ quả tất yếu từ việc sức mua giảm mạnh là giá vốn hàng bán dù đã tiết giảm 24% về mức 163,1 tỷ đồng vẫn không thể bù đắp nổi đà lao dốc của doanh thu. Kết quả là lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm hơn một nửa, chỉ còn 21,7 tỷ đồng. Đáng chú ý, công ty báo lỗ hơn 9 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh chính. Dù có được khoản lợi nhuận khác hơn 10,3 tỷ đồng để gồng gánh, lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý I/2026 chỉ đạt hơn 372 triệu đồng, một khoảng cách quá lớn nếu đặt cạnh con số 14 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Sự sụt giảm này không chỉ là những con số trên báo cáo, mà còn là minh chứng cho một giai đoạn đầy thử thách mà doanh nghiệp đang phải vượt qua.

Áp lực từ thị trường và cuộc đua khốc liệt của Ô tô PTM

Ban Điều hành đơn vị phân phối dòng xe MG cho biết, thị trường ô tô đầu năm tiếp tục chịu áp lực khi người mua thắt chặt chi tiêu trong bối cảnh nền kinh tế chưa thực sự phục hồi rõ nét. Thực tế cho thấy một nghịch lý là trong khi kỳ vọng tăng trưởng vẫn hiện hữu, thì sản lượng tiêu thụ thực tế lại giảm đáng kể. Cạnh tranh trong ngành ngày càng trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết khi các hãng xe và đại lý liên tục tung ra các chương trình ưu đãi, giảm giá để kích cầu. Đối với Ô tô PTM, cuộc đua giảm giá này đã khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp mạnh, trong khi chi phí lãi vay lại tăng thêm, qua đó tạo áp lực đè nặng lên toàn bộ kết quả kinh doanh của đơn vị.

Trước khi đẩy mạnh hợp tác với SAIC Motor Việt Nam, Ô tô PTM vốn là một doanh nghiệp quy mô nhỏ trong hệ sinh thái của Haxaco. Bước ngoặt lớn nhất đến khi công ty được định vị trở thành đầu mối phát triển hệ thống đại lý MG trên toàn quốc, mở ra làn sóng tăng trưởng đột biến trong năm 2024. Tuy nhiên, khi nhìn vào bức tranh lớn, sự lệch pha thị trường chứng khoán và những biến động ngoài tầm kiểm soát đang khiến các nhà đầu tư không khỏi lo ngại về khả năng duy trì phong độ. Dù từng đạt doanh thu hơn 1.400 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 128 tỷ đồng vào năm 2024, thì đến nay, cơ hội tăng trưởng trên thị trường đã trở nên ngày càng mỏng trên thị trường chứng khoán, buộc doanh nghiệp phải đối diện với thực tại khốc liệt.

Triển vọng nào cho Ô tô PTM trong giai đoạn suy yếu?

Phân khúc xe phổ thông – nơi MG đang cạnh tranh trực tiếp – hiện đang chịu áp lực rất lớn từ cả xe Nhật, xe Hàn lẫn các hãng xe Trung Quốc mới gia nhập thị trường. Theo kế hoạch năm 2026 đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua, mục tiêu lợi nhuận trước thuế là 46 tỷ đồng. Thế nhưng, với kết quả 3 tháng đầu năm chỉ đạt khoảng 2%, mục tiêu này đang trở nên xa vời hơn bao giờ hết. Tình hình tài chính của doanh nghiệp cũng cho thấy những điểm cần lưu tâm, với hàng tồn kho chiếm hơn 40% tổng tài sản và lượng tiền mặt, tiền gửi ngắn hạn chỉ ở mức 21 tỷ đồng tính đến cuối tháng 3/2026.

Trước tình thế đó, PTM đang triển khai kế hoạch chào bán thêm 3,2 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 10:1 để huy động 32 tỷ đồng. Số tiền này dự kiến sẽ được dùng để bổ sung vốn lưu động, mua hàng tồn kho và chi trả chi phí thuê mặt bằng nhằm duy trì hoạt động trong giai đoạn khó khăn này. Có thể thấy, con đường phía trước của Ô tô PTM không chỉ là cuộc chiến về thị phần, mà còn là cuộc chiến về quản trị dòng tiền trong một thị trường đang dần bão hòa và đầy rẫy sự cạnh tranh.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: vnbusiness.vn