Lệch pha thị trường chứng khoán khiến nhà đầu tư rơi vào bẫy tâm lý

Thị trường chứng khoán trong phiên giao dịch gần nhất đã chứng kiến VN-Index nhích thêm 6,36 điểm, tiến sát mốc 1915,37 điểm. Chỉ cần một cú hích nhỏ từ các trụ cột như VIC hay VHM, chỉ số hoàn toàn có thể xác lập đỉnh cao lịch sử mới. Tuy nhiên, sự hưng phấn của các con số thống kê không đồng nghĩa với việc túi tiền của nhà đầu tư được nới rộng. Thực tế cho thấy một nghịch lý là sự lệch pha giữa chỉ số chung và cơ hội thực chất đang ngày càng bị khoét sâu.

Sự lệch pha thị trường chứng khoán qua lăng kính rổ VN30

Nhìn sâu vào bản chất sự tăng điểm của VN-Index, không khó để nhận ra vai trò điều tiết mang tính “cục bộ” của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi VIC tăng 0,89%, VHM tăng 1,55%, BID tăng 3,79% và CTG tăng 1,12% đã đóng góp hơn 8 điểm vào đà tăng của chỉ số, thì bức tranh toàn cảnh lại ảm đạm hơn nhiều. Ngay tại rổ VN30, có tới 18 mã giảm điểm so với chỉ 10 mã tăng. Việc thanh khoản nhóm blue-chips suy giảm 11% so với phiên trước đó là minh chứng rõ nhất cho thấy sức cầu đang thực sự hụt hơi, dẫn đến tình trạng “kéo trụ” nhưng không lan tỏa được dòng tiền.

Đáng chú ý, diễn biến của các cổ phiếu này cho thấy áp lực bán đã được kích hoạt mạnh mẽ trong phiên. Nhiều cổ phiếu bị ép giá lùi sâu từ đỉnh, tiêu biểu như DGC mất 3,87% so với mức cao nhất trong ngày hay GAS bị xả ngược tới 3,36%. Sự suy yếu của các cổ phiếu dẫn dắt ngay trong phiên giao dịch cho thấy VN-Index dù áp sát ngưỡng 1920 điểm nhưng nền tảng hỗ trợ bên dưới đang trở nên mỏng manh hơn bao giờ hết, tương tự như những gì đã được phân tích trong bài viết cơ hội ngày càng mỏng trên thị trường chứng khoán.

Bẫy tăng giá và áp lực bán tại nhóm cổ phiếu midcap

Khi chỉ số càng lên cao nhưng độ rộng thị trường càng thu hẹp, nhà đầu tư cần hết sức cẩn trọng trước các tín hiệu kỹ thuật đánh lừa. Tại thời điểm VN-Index đạt đỉnh trong phiên, số mã giảm điểm vẫn áp đảo hoàn toàn so với số mã tăng. Điều này không chỉ là một con số thống kê khô khan mà là lời cảnh báo về tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng”. Thực tế cho thấy khoảng 48% số cổ phiếu đã lùi giá từ 1% trở lên so với mức cao nhất trong ngày, tạo ra những khoản lỗ ngắn hạn không đáng có cho nhà đầu tư.

Áp lực bán không chỉ khu trú ở nhóm blue-chips mà đã lan rộng sang nhóm midcap, nơi vốn là đích đến của dòng tiền đầu cơ. Những cái tên như CTD, PC1, POW hay DCM đều ghi nhận mức sụt giảm đáng kể về giá và thanh khoản. Khi các tín hiệu đột phá kỹ thuật của VN-Index không nhận được sự đồng thuận từ phần còn lại của thị trường, chúng dễ dàng trở thành những cái bẫy tăng giá. Nhà đầu tư cá nhân cần theo dõi sát sao sự phân hóa này, nhất là khi giao dịch nhà đầu tư ngoại trên HNX giảm mạnh trong tháng 4 cũng đã phản ánh xu hướng thận trọng của dòng vốn khối ngoại trước đó.

Dòng tiền tập trung và hành động của khối ngoại

Dù bức tranh tổng thể là sự lệch pha thị trường chứng khoán khá rõ rệt, vẫn có những “địa chỉ” hiếm hoi duy trì được dòng tiền. Khoảng 20 cổ phiếu giao dịch sôi động nhất sàn HoSE vẫn chiếm tới 60% thanh khoản, với sắc xanh chiếm ưu thế. Điển hình như VIX, VHM hay BID vẫn là những cái tên hút dòng tiền mạnh mẽ nhất, giúp cân bằng lại tâm lý thị trường. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ vĩ mô, việc nhà đầu tư nước ngoài duy trì đà bán ròng phiên thứ 12 liên tiếp với tổng giá trị lũy kế hơn 11.376 tỷ đồng là một áp lực khó có thể phớt lờ. Sự phân kỳ giữa đà tăng của chỉ số và hành động rút vốn liên tục của khối ngoại tiếp tục là bài toán khó giải cho những ai đang cố gắng tìm kiếm lợi nhuận trong giai đoạn này.

Bài viết đã được biên tập lại từ nguồn: vneconomy.vn